УДК 380.10

ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

 

WAYS OF INCREASE OF INVESTMENT ATTRACTIVENESS OF INDUSTRIAL ENTERPRISES

 

Жиленкова Е.П,, Буданова М.В., Буданов М.В.

(Брянский государственный инженерно-технологический университет, г.Брянск, РФ)

 

В статье рассматривается понятие инвестиционной привлекательности промышленного предприятия, а также предлагаются основные пути ее повышения.

This article discusses the concept of investment attractiveness of industrial enterprises, and proposes the main ways of its improvement.

 

Ключевые слова: Инвестиции, инвестиционная привлекательность, финансовая устойчивость, ликвидность.

Key words: Investments, investment attractiveness, financial stability, liquidity.

 

Инвестиционная деятельность является одним из основных средств развития экономики страны в целом и отдельных хозяйствующих субъектов в частности. Важнейшим условием осуществления инвестиционного процесса  инвестиционная привлекательность отраслей экономики, регионов, предприятий.

Инвестиционная привлекательность представляет собой комплексную экономическую характеристику хозяйствующего субъекта, осуществляющего привлечение средств из различных источников на финансирование инвестиционной деятельности в условиях определенного уровня использования имущества организации, платежеспособности, финансовой устойчивости. Инвестиционно привлекательная компания должна обладать способностью к саморазвитию, стабильностью генерирования денежных потоков, конкурентоспособностью выпускаемой продукции, осуществлять деятельность в перспективных отраслях экономики и применять инновационные технологии в производстве и сбыте продукции [1].

Рассмотрим последовательность оценки инвестиционного потенциала на примере сельскохозяйственного предприятия Брянской области ООО «Велес». Оценку инвестиционной привлекательности предприятия необходимо начинать с анализа финансовой устойчивости предприятия (таблица 1).

По данным таблицы 1 можно сделать вывод, что ООО «Велес» в период с 2013 по 2015 годы относиться к предприятиям с абсолютной финансовой устойчивостью, т.е. отсутствие неплатежей и причин их возникновения - организация не зависит от внешних кредиторов. Этот тип ситуации встречается крайне редко, и подчас свидетельствует не столько о прочном финансовом положении компании, а о том, что ее руководство не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для финансирования основной деятельности.

На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму собственных источников финансирования, то есть источники финансирования предприятия (общая сумма капитала) должна быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств. Таким образом, критическое значение коэффициента автономии – 0,5, границы – 0,5-1. За анализируемые периоды времени все фактические значения этого показателя на предприятии превышают критическое значение. Фактическое значение показателя в 2014 году в сравнении с 2013 незначительно снизилось - на 1,4% , а в 2015 г. увеличилось на 11%, что является положительной тенденцией. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие.

 

Таблица 1 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Велес» за 2013-2015гг., тыс.руб.

Показатель

2013 г.

2014 г.

2015 г.

Абсолют. изменение (+/-)

2014г. к 2013 г.

2015 г. к 2014 г.

1. Общая величина запаса и затрат (ЗЗ)

97117

88545

133550

-8572

45005

2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)

131110

206545

265288

75435

58743

3. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников  (СДИ)

174645

214317

274374

39672

60057

4. Общая величина источников (ОВИ)

174645

229017

274374

54372

45357


5. ± φС = СОС – ЗЗ

33993

118000

131738

84007

13738

6. ± φСД = СДИ – ЗЗ

77528

125772

140824

48244

15052

7. ± φО = ОВИ - ЗЗ

77528

140472

133550

62944

-6922

8.Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости

{+;+;+}

{+;+;+}

{+;+;+}

-

-

Финансовая устойчивость предприятия

Абсолютная финансовая устойчивость

-

-

 

Кроме абсолютных показателей финансовой устойчивости при анализе финансового состояния вычисляют еще и относительные, которые представлены в таблице 2.

Определение коэффициента финансирования также показало, что в рассматриваемый период финансирование большей части деятельности предприятия осуществляет за счет собственных средств. В 2014 году по сравнению с 2013 годом этот показатель снизился незначительно с 2,66 до 2,56, т.е. на 4%, а в 2015 году произошло очень большое увеличение по сравнению с 2014 г. – с 2,56 до 3,95, т.е. на 54%, .

Коэффициент постоянства внеоборотных активов в 2013 г. был равен 0,6, в 2014 г.  и в 2015 г. – 0,41. На анализируемом предприятии это  снижение показателя объясняется в большей степени износом и выбытием основных средств. В этот период значительная часть оборотных активов предприятия финансируется за счет собственных источников, т.к. произошло увеличение коэффициента обеспеченности запасов собственными средствами: с 1,35 в 2013 г. до 2,33 в 2014 г., а в 2015 г. произошло снижение показателя до 1,98.

 

Таблица 2 - Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Велес» за 2013-2015гг.,ед

Показатель

Норматив

[9,10]

2013 г.

 

2014 г.

 

2015 г.

Абсолют. изменение (+/-)

2014г. к 2013г.

2015 г. к

2014 г.

Коэффициент автономии

>0,5

0,73

0,72

0,8

-0,01

0,08

Коэффициент концентрации привлеченных средств

Снижение

0,27

0,28

0,2

0,01

-0,08

Коэффициент капитализации

<1

0,12

0,02

0,02

0,1

0

Коэффициент маневренности собственного капитала

0,2-0,5

0,40

0,59

0,57

0,19

-0,02

Коэффициент финансовой устойчивости

>0,6

0,82

0,73

0,81

-0,09

0,08

Коэффициент финансирования

0,7-1,5

2,66

2,56

3,95

-0,11

1,39

Индекс постоянного внеоборотного актива

>0,5

0,60

0,41

0,41

-0,19

0

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

0,1-0,5

0,52

0,60

0,69

0,08

0,09

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

0,5-0,8

1,35

2,33

1,98

0,98

-0,35

 

Анализ отдельных составляющих (частных коэффициентов) инвестиционной привлекательности позволяет выявить «слабые места» предприятия и разработать мероприятия по повышению его инвестиционной привлекательности (таблица 3)

 

Таблица 3 – Расчет частных коэффициентов инвестиционной привлекательности ООО «Велес» для всех типов инвесторов

Группы факторов,

характеризующих:

Фактическое

суммарное

количество

баллов

Максимально

возможное

суммарное

количество

баллов

Коэффициенты

инвестиционной

привлекательности

Уровень инвестиционной привлекательности

Финансовое состояние

1,26

1,26

0,87

Высокий

Рыночное окружение

0,41

0,78

0,53

Средний

Корпоративное управление

0,41

0,57

0,71

Средний

Итого

1,93

2,61

0,73

Средний

 

Для статистической оценки инвестиционной привлекательности ООО «Велес»  используем квалиметрическую модель, разработанную Ю. В. Севрюгиным. По данной методике оценивается финансовое состояние, рыночное окружение и корпоративное управление предприятием. В ходе анализа каждому фактору присваивается соответствующая балловая оценка.

Оценка инвестиционной привлекательности ООО «Велес» приведена в таблице 4.

 

Таблица 4 – Оценка инвестиционной привлекательности ООО «Велес»  для всех типов инвесторов

Наименование фактора

Фактическое значение

фактора

Балловая оценка

факторов

1. Оценка финансового состояния предприятия

1.1 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

0,25

0,12

1.2 Коэффициент текущей ликвидности

3,58

0,33

1.3 Коэффициент оборачиваемости активов

2,2

0,39

1.4 Рентабельность продаж по чистой прибыли

19,22

0,24

1.5 Рентабельность собственного капитала по собственной прибыли

37,91

0,18

2.Оценка рыночного окружения предприятия

2.1 Инвестиционный климат региона, в котором находится предприятие

Неблагоприятный

0,06

2.2 Инвестиционная привлекательность отрасли, к которой принадлежит предприятие

Средняя

0,03

2.3 Географический рынок сбыта продукции

Российский и зарубежный

0,12

2.4 Стадия жизненного цикла продукции

Зрелость

0,04

2.5 Степень конкуренции на товарном рынке

Средняя

0,12

2.6 Экологическая нагрузка на природную среду

Незначительная

0,06

2.7 Развитость транспортной инфраструктуры

2 вида транспорта

0,04

3. Оценка корпоративного управления предприятием

3.1 Доля голосов неподконтрольных менеджерам в уставном капитале

От 25% до 50%

0,10

3.2 Размер вознаграждения членам совета директоров

Фиксирован

0,08

3.3 Финансовая прозрачность и раскрытие информации

Информация раскрывается частично и нерегулярно

0,14

3.4 Дивидендные выплаты за последний финансовый год

Выплачивались по обыкновенным и привилегированным акциям

0,09

Фактическое суммарное количество баллов

 

1,92

Интегральный коэффициент инвестиционной привлекательности

 

0,73

 

Таким образом, в результате произведенных расчетов приходим к выводу, что инвестиционная привлекательность ООО «Велес» находится на среднем уровне. Предприятию необходимо провести ряд мероприятий для повышения инвестиционной привлекательности.

Мероприятия могут проводиться по следующим направлениям:

1. Реорганизация структуры управления.

2. Реструктуризация активов с целью их обновления.

3. Оптимизация структуры капитала, с целью достижения необходимого уровня финансовых показателей.

4. Модернизация производства и обновление выпускаемой продукции.

Разработка и реализация данных мероприятий дает возможность инвесторам рассматривать предприятие как привлекательный объект инвестирования, способный эффективно осваивать инвестиционные средства, приносить необходимый уровень дохода.

 

Список используемых источников

1.    Воронин,  В. П. Инвестиционная деятельность в условиях глобализации: монография  [Текст] / В. П. Воронин, И. М. Подмолодина, Т. Е. Бертаев. – Воронеж: Воронеж. гос. ун-т, 2011. – 252 с.